进入11月，因众多利好因素在玉米市场持续发酵，进而推动大部分地区玉米价格出现“疯涨”。其中：华北玉米到货成本普遍上涨，并在2000元/吨大关附近偏强震荡，南北港口粮价不断走强。与此同时，在当前东北玉米基本完成收获，但尚未上冻批量上市背景下，东北产区粮价相对“抗跌”。

玉米价格区域上涨

11月份以来，国内玉米价格再度上涨。除南北港口粮价分别触及2000元/吨和1900元/吨关口情况下，华北产区玉米价格早已稳步在2000元/吨附近徘徊。唯独东北地区，在区域新粮上市节奏不均匀，至港口运费上行背景下，粮价不涨反跌，范围有限，且不乏部分深加工密集区域出现“抢粮”。

截止目前，山东深加工企业玉米挂牌价1880-2000元/吨，较上周同比提高10-50元/吨，黑龙江青冈龙凤有限公司收购价格1674元/吨，较前期下调10元/吨。吉林公主岭、黄龙有限公司收购价格1740元/吨，较前期上调10元/吨。辽宁益海嘉里淀粉厂收购价格1800元/吨，较前期累计上调60元/吨。北方锦州集港1840-1870元/吨（720容重），理论平舱1890-1920元/吨，周比提价10-30元/吨。广东港 15%水分散船国标二等玉米报价1990-2010 元/吨，上涨10 元/吨。广东港玉米库存 26 万吨，比上周五减少 4.9 万吨，同比减少 38.8 万吨，创 2019/20 年度新低。

卖粮高峰看心态和天气

据了解，截至目前，除黑龙江部分地区以外，全国大部分地区玉米收获已完；卖粮进度方面，运费上涨不利于外运，关内粮价上涨造成部分农户出现阶段性惜售心理，预计对大部分地区粮价将存在支撑作用。从历年经验来看，每年11-12月份气温全面降至0℃以下才是玉米批量上冻销售的时机，在粮价趋于第一波疯狂阶段下值得特别关注。

深加工企业盈利“缩窄”

据了解，目前，国内玉米酒精价格大体持稳，玉米淀粉局部小涨，玉米蛋白粉、DDGS等副产品价格窄幅波动，近期我国深加工企业生产利润有所缩窄，而华北深加工效益亏损小增。以深加工产品报价估算，近一周吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利133元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损110元，黑龙江西部每生产一吨玉米酒精理论盈利107元。

除此以外，与10月饲料企业库存普遍下降不同，东北深加工企业有前期临储玉米库存“压舱”，关内深加工企业相对缺货，使得关内外粮价走势出现分化。

生猪养殖产能快速恢复中

近期猪肉价格依然呈现偏强态势，猪粮比目前已经达到18.7：1，远超过预警线9.5：1，生猪价格已经远远超过它的正常水平，而且在猪价的上涨带动下禽蛋类、牛羊肉也出现较大幅度的上涨。随天气渐冷和南方腊肉制作需求，生猪供不足需的局面将会持续到年底，预计猪肉价格还会强势上行。为了保证生猪市场的稳定运行，政府或继续采取投放储备肉以及加快生猪产能恢复的措施来调控市场。养殖利润方面，生猪外购仔猪头均利润达到2000元/头左右刷新历史记录，利润高位叠加各地区政策扶持，养殖户补栏积极性会进一步提升，生猪养殖产能快速恢复中。

总的来看，此轮国内玉米价格疯涨，主要与东北新玉米批量上市时机未到，部分先行上市区域因前期天气因素延迟上市，叠加上半年非洲猪瘟影响下终端和流通领域库存普遍偏低，严查超载，多地运费上涨有关，但众多因素共振下（包括生猪养殖拐点出现）令玉米价格再度让人怀疑去年同期一路上行的走势今年能持续吗？今秋明春粮价真的没有回调的机会了吗？

我们分析认为“未必”，10月31日商务部新闻发言人声明，中美双方经贸团队一直保持密切沟通，目前磋商工作进展顺利。双方将按原计划继续推进磋商等各项工作。市场人士普遍预计，豆类以及谷物当中的DDGS、高粱、大麦等或成本主要进口品种，尤其是DDGS进口量或明显增加，若属实那么将直接冲击国内市场，对国内玉米而言是不利影响，特别是如今按照进口美国玉米（不含税25%）完税成本1850元/吨，南方港口玉米价格已达到2000元/吨，进口利润再度扩大至150元/吨的情况下，关键还在于中美谈判的结果。（作者：大海）