一、现货回顾
国内新季春玉米上节奏加快，临储玉米处于集中出库期，供应面继续承压，生猪养殖真正恢复还需时日，饲用需求偏弱，深加工消费增长有限，需求面对行情走势的支撑力度不大，现货价格延续底部震荡。受前期东北部分地区遭到台风及洪涝灾害影响，东北新玉米整体收获时间同比或推迟，陈粮仍是供应主力，北方港口集港量持续偏少，有部分企业自集粮到港。，南粮北运较多，港口作业船只较多，库存降低继续支撑港口价格，其中锦州港周比持平;南方港口本周到货船期较多，到货库存增加，饲料企业维持观望心理，多消耗部分库存，按需采购为主，市场走货缓慢，其中蛇口港周比持平。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格窄幅波动。东北产区下游需求疲弱，新粮集中上市逼近，市场各主体谨慎观望影响，辽宁局部已经早熟玉米零星上市，部分企业开收收购，开秤价格去年同期相对较高，用粮企业收购积极性不高，其中长春周比持平;华北黄淮产区河南新玉米开始上市，叠加东北陈粮的持续供应，华北市场玉米供应相对充足，大部分企业采购心态比较谨慎，消耗部分库存，收购价格呈小幅波动，其中郑州周比下跌20元/吨。
二、期货回顾
美盘玉米：9月13日CBOT-12月玉米合约收低3-1/4美分，结算价报每蒲式耳3.55-1/2美元。因天气有利且出口不佳。9月16日CBOT-12月玉米合约收高5-1/4美分，结算价报每蒲式耳3.74美元。因油价暴涨带动。9月17日CBOT-12月玉米合约收跌6美分，报每蒲式耳3.68美元。因油价重挫和天气条件良好。9月18日CBOT-12月玉米合约收高3-1/4美分，报每蒲式耳3.71-1/4美元。因空头回补和小麦上涨带动。9月19日CBOT-12月玉米合约收高1-1/2美分，报每蒲式耳3.72-3/4美元。因美国出口销售高于预期。
大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约2001，9月16日开盘价1872元，收盘价1869元，涨1元，最高1883元，最低1866元，结算价1871元;9月17日开盘价1867元，收盘价1867元，跌4元，最高1870元，最低1859元，结算价1864元;9月18日开盘价1867元，收盘价1873元，涨9元，最高1876元，最低1862元，结算价1868元;9月19日开盘价1872元，收盘价1864元，跌4元，最高1882元，最低1862元，结算价1872元;9月20日开盘价1864元，收盘价1851元，跌21元，最高1865元，最低1849元，结算价1856元。
三、本周新闻
1、 布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至9月11日的一周，阿根廷2019/20年度的玉米播种工作已经在全国展开。交易所预计播种面积达到620万公顷，比2018/19年度高出20万公顷。
2、欧盟委员会布的数据显示，2019年7月1日到9月3日期间，发放玉米进口许可4,150,999吨，比上年同期增加77%;玉米出口许可126,094吨，比上年同期增加95%。
3、巴西农业部下属的国家商品供应公司(CONAB)发布的月度报告称，2018/19年度巴西谷物产量预计为2.42138亿吨，高于8月份预估的2.41335亿吨，也高于2017/18年度的2.27679亿吨。
4、美国农业部(USDA)(9月12日)公布的9月供需报告显示：美国2019/20年度玉米种植面积预估为9000万英亩，美国2019/20年度玉米收割面积预估为8200万英亩，8国2019/20年度玉米单产预估为每英亩168.2蒲式耳，美国2019/20年度玉米产量预估为137.99亿蒲式耳，美国2019/20年度玉米出口预估为20.5亿蒲式耳，2019/20年度美国玉米年末库存预估为21.9亿蒲式耳。
5、阿根廷2019/20年度玉米产量预估为5000万吨，阿根廷2019/20年度玉米出口预估为3350万吨。
6、南非2019/20年度玉米产量预估为1400万吨，南非2019/20年度玉米出口预估为150万吨。
7、中国2019/20年度玉米产量预估为2.54亿吨，中国2019/20年度玉米进口预估为700万吨，中国2019/20年度玉米出口预估为2万吨。
8、 9月16日美国农业部(USDA)公布的数据显示，截至2019年9月12日当周，美国玉米出口检验量为421,803吨，前一周修正后为612,065吨，初值为590,013吨。
9、9月16日美国农业部(USDA)公布的每周作物生长报告显示，截至9月15日当周，美国玉米生长优良率为55%，前一周为55%，去年同期为68%。
10、9月16日分析机构APK-Inform将乌克兰2019年谷物产量预估下调0.4%，至7,151.4万吨。
11、 气象预报称，至少未来两周内巴西大部分产区的土壤几乎都非常干燥，这不仅威胁到大豆作物，也威胁到主力出口的二季玉米收成。
12、欧盟部分地区的玉米收割工作已经开始，而今年欧盟各地的玉米收成情况可能会形成鲜明对比，因为西部地区的热浪伤害作物，而东南地区却躲过了热浪影响。
13、据美国农业部称，截至9月4日，参加美国作物补贴项目的农户申请玉米未种面积1141.4万英亩，大豆未种面积446万英亩，小麦未种面积221.5万英亩。
14、截至2019年9月9日，法国玉米优良率为60%，低于一周前的61%。
15、本月美国农业部预计2019/20年度美国玉米平均单产为168.2蒲式耳/英亩，较上月预测值调低1.3蒲式耳。
16、2019年9月到2020年8月，四种饲粮(玉米、高粱、大麦和燕麦)以及小麦的饲料和其它用量预计为1.41亿吨，与上月预测值持平于2018/19年度的饲料和其它用量数据下调100万吨，为1.445亿吨，因为燕麦的饲料及其它用量数据下调。
17、乌克兰农业部称，迄今为止，2019/20年度(7月至次年6月)出口的谷物包括675万吨小麦，245万吨大麦和188万吨玉米。
18、乌克兰农业部称，截至9月16日，乌克兰已经收获4100万吨谷物。农业部预计今年谷物产量和去年的7000万吨相仿。
19、美国农业部下午发布的作物进展周度报告显示，截止到2019年9月15日，美国18个玉米主产州的玉米进入糊熟期的比例为93%，上周89%，去年同期99%，五年同期均值98%。
20、乌克兰谷物协会分析师称，2019/20年度乌克兰谷物和油籽产量预测数据进一步上调至9770万吨，其中小麦产量从8月份预测的2770万吨上调到2830万吨，大麦产量从860万吨上调到900万吨，玉米产量从3450万吨上调到3540万吨。
21、周四美国农业部将发布周度出口销售报告，分析师预计这份报告将会显示，在截至9月12日的一周里，美国2019/20年度玉米出口净销售量预计比上周高出一倍，达到90到130万吨。上周2019/20年度净销售量为498,100吨。
22、9月19日，临储玉米投放3493133吨，成交258873吨，最高成交价1840元/吨，最低成交价1590元/吨，成交均价1678元/吨，成交率7.41%。
23、9月19日美国农业部(USDA)公布的玉米出口销售报告显示：截至9月12日当周，美国2018-19年度玉米出口净销售1,464,600吨，2019-20年度出口净销售64,900吨。当周，美国2018-19年度玉米出口装船457,300吨。
24、9月19日俄罗斯联邦统计局(Rosstat)称，截至2019年9月1日，俄罗斯所有农业企业的春季谷物和豆类产量已达8310万吨(毛重)，比上年同期增加5.8%。
25、据俄罗斯农业部称，截至9月16日，俄罗斯农户已经收获3570万公顷谷物和豆类作物，占到计划收获面积的76.3%，上年同期的收获面积为3230万公顷。
26、据乌克兰港务局称，2019年1月到8月期间乌克兰海港货物吞吐量达到1.0076亿吨，同比增加18.8%。
27、据乌克兰农业部称，截至9月16日，乌克兰2019/20年度谷物出口量已达1110万吨，同比增加380万吨。
四、生猪市场
本周猪价继续震荡上行。因价格较高以及储备冻猪肉投放打压生猪行情，本周全国大部分地区猪价继续震荡。不过生猪供应不足的矛盾依旧未缓解，且供应缺口呈继续扩大之势，加之目前距离国庆长假仅剩10天时间，企业节前备货，市场交易活跃度提高，储备肉投放对猪价的抑制作用略显乏力，周末猪价调整地区减少，猪价有整理后再度上涨迹象。随着寒凉天气逐步来临，肉类需求将逐步增长，毛猪及猪肉价格理论上将继续上涨为主。但由于8月中下旬猪价及肉价上涨过快，加上各级地方政府陆续在节前投放储备肉进行压制，因此9月中旬期间毛猪价格出现滞涨，部分地区适度回调整理。但生猪供应不足导致的价格上涨大趋势依旧无法改变，预计中下旬猪价将依旧以涨为主。
五、玉米库存
截至9月20日北方四港玉米库存共计约188万吨。集港、下海不成正比，导致北方港口港存持续下降。根据船期显示，本周到货预期增加，替代谷物高粱、大麦等少量到港，截止周五广东港口玉米库存30万吨。新季玉米上市在即，贸易环节囤粮积极性差，饲料企业维持观望心理，多消耗部分库存，按需采购为主，港口日均出货3.2万吨。
六、后市分析
由于当前玉米供应充足而需求增长乏力，我们预计近期玉米价格总体价格继续稳中偏弱下调为主，9月份行情走势总体偏弱为主，10月份临储拍卖结束之后、北方主产区新季玉米主力集中上市前的“空档期”，玉米价格有阶段性的上涨空间。