CFT临储泄库进入尾声阶段 玉米行情能否走出泥潭

一、现货回顾

国内玉米市场早熟玉米上市范围逐渐扩大，大部分贸易商出售18年粮源意愿较为强烈，随着国家出台的一系列复产政策，饲料需求预期增加，利多后市玉米需求。北方港口玉米集港量较少，有部分企业自集粮到港，南粮北运较多，港口作业船只较多，库存降低，其中锦州港周比下跌30元/吨;南方港口随着内贸玉米陆续到货，预期至月末约有20多万吨到货预期，同时进口大麦预计九月将集中到货，整体到货预期制约了饲企的采购心态，饲企采购维持前期谨慎观望状态不变，现货成交低迷及期货市场价格下跌，贸易商挺价心态减弱，其中蛇口港周比下跌10元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格小幅走弱。东北产区新粮逐渐减少，临储拍卖成交持续低位，随着18年粮源持续消耗，叠加拍卖粮陆续出货，市场陈粮占比增多，玉米市场整体趋稳，局部市场价格小幅波动，其中哈尔滨周比下跌20元/吨;华北黄淮产区基层本地粮购销清淡，玉米供应量维持低位，东北粮源通过船运集中到达，并且汽运、火运东北粮也有陆续到货，深加工企业门前到货量增大，加工企业采购意愿谨慎，企业收购价格连续回调，其中潍坊周比下跌20元/吨。

二、期货回顾

美盘玉米：8月23日CBOT-12月玉米合约收低3-1/4美分，结算价报每蒲式耳3.67-3/4美元。因担心中美贸易争端升级。8月27日CBOT-12月玉米合约收低2.2美分/蒲式耳，结算价报每蒲式耳366美元。因大豆下跌外溢压力且美国作物评级改善。8月28日CBOT-12月玉米合约收高4-3/4美分，结算价报每蒲式耳3.71美元。因从上日触及的三个月低位回升。8月29日CBOT-12月玉米合约收涨1/4美分，报每蒲式耳3.71-1/4美元。因空头回补。

大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约2001，8月26日开盘价1919元，收盘价1917元，涨3元，最高1923元，最低1911元，结算价1916元;8月28日开盘价1901元，收盘价1897元，跌6元，最高1901元，最低1888元，结算价1894元;8月29日开盘价1901元，收盘价1897元，跌6元，最高1901元，最低1888元，结算价1894元;8月30日开盘价1886元，收盘价1871元，跌22元，最高1888元，最低1864元，结算价1875元。

三、本周新闻

1、 截至8月21日，阿根廷2018/19年度玉米收获进度为94.5%，高于一周前的90.1%。迄今阿根廷玉米单产平均为8.33吨/公顷，上一周为8.36吨/公顷。

2、据乌克兰农业部称，截至8月22日，2019/20年度(7月到次年6月)乌克兰谷物出口量已达698万吨，高于上年同期的473万吨。

3、据海关总署数据统计，我国7月玉米进口量为39万吨，同比增力口16.4%。我国1-7月玉米累计进口量为350万吨，同比增加37.7%。

4、商务部表示将从2019年9月1日起对美国大豆加征5%关税，从12月15日起对美国小麦、玉米和高粱加征10%关税。

5、 8月27日欧盟作物监测机构MARS发布的8月份监测月报称，2019/20年度欧盟玉米单产预测数据下调1.9%，主要因为法国、意大利和波兰的单产数据大幅下调。

6、分析机构APK-Inform公司发布的初步数据显示，2019年8月17日到23日期间，乌克兰海港谷物出口依然高企，达到140万吨。

7、美国农业部下午发布的作物进展周度报告显示，截止到2019年8月25日，美国18个玉米主产州的玉米进入糊熟期的比例为71%，上周55%，去年同期91%，五年同期均值87%。

8、 据俄罗斯农业部称，截至8月26日，俄罗斯Belgorod地区、Voronezh地区和Rostov地区开始收获玉米，收获面积已达5000公顷，收获产量为3.29万吨，平均单产为6.56吨/公顷。

9、据白俄罗斯农业部称，截至8月27日，白俄罗斯谷物和豆类收获面积已达205.6万公顷，占到计划面积211.9万公顷的97.1%，收获产量已达641.3万吨，平均单产为3.12吨/公顷。

10、8月29日，临储玉米投放3963549吨，成交344990吨，最高成交价1790元/吨，最低成交价1600元/吨，成交均价1673元/吨，成交率8.70%。

11、 据哈萨克斯坦农业部称，截至8月28日，哈萨克斯坦已经收获346.6万公顷谷物和豆类作物，占到计划面积1521.4万公顷的22.8%，上年同期为153万公顷。

12、据乌克兰农业部称，2019/20年度(7月到次年6月)迄今为止，乌克兰谷物出口已经增至762万吨，高于上年同期的472万吨。

13、 8月29日美国农业部(USDA)公布的玉米出口销售报告显示：截至8月22日当周，美国2018-19年度玉米出口净销售减少2,500吨，2019-20年度出口净销售859,000吨。当周，美国2018-19年度玉米出口装船611,200吨。

四、生猪市场

生猪及猪肉供应不足情况较为突出，猪价继续明显上涨。目前市场需求仍处于高温时段的消费淡季，加之价格上涨明显，居民消费向其他替代产品转移，但对猪价上涨行情基本无太大限制作用。大部分地区猪肉价格涨至26元/斤以上，30元地区也不在少数，消费者直呼吃不起，商务部发言人在例行发布会上表示，当前，国内猪肉市场供应总体是有保障的，商务部将密切跟踪市场动态，会同相关部门适时投放中央储备冻猪肉和牛羊肉，增加肉类市场的供应，并继续鼓励扩大猪肉进口。随大中院校开学，猪肉集中消费恢复及中秋节前准备工作开启，加之9月中旬后北方地区气温将开始逐步转凉，秋冬季畜禽消费将逐渐恢复，节日利好等提振增加，猪价进一步上涨的几率更高。

五、玉米库存

截至8月30日北方四港玉米库存共计约234万吨。北方港口大部分贸易商出库意愿较为强烈，北粮南运较多，港口库存继续下降。本周预期至月末约有20多万吨到货预期，同时九月60万吨进口大麦预计将集中到货，港口库存逐步恢复，截止周五广东港口玉米库存38万吨。国产玉米集中到港，供给维持充裕，饲企观望心态不变，走货以执行合约为主，港口日均出货3.5万吨。

六、后市分析

当前新季春玉米继续上市增强，供应环节总体维持充足局面。生猪养殖量近期将继续下降。玉米需求环节总体支撑力度不大。我们预计近期价格总体稳定为主，不存在明显涨跌基础，9月中旬后价格看涨几率偏高。