8月12日美国农业部月度报告（含种植报告调整）出炉，最大的意外莫过于玉米面积超预期，直接打压CBOT玉米期价创下三年内最大单日跌幅，同时还拖累了美豆全天走势。按照无25%进口关税折算至中国人民币完税成本降至1850元/吨，低于目前南方港口2000-2050元/吨的现货价格150-200元/吨。然而，目前中美贸易关系正趋于紧张，对国内现货价格的利空影响十分有限，我们更关注远期两国谈判前景与新季中国谷物的进口可能性。至于美国农业部是否高估了玉米播种量，恐怕只能让时间来印证，当然在全球玉米丰产背景下，其春播减产造成了不利影响也将被部分掩盖。

USDA月度报告超预期调高美玉米面积压垮CBOT玉米

根据8月12日最新美国农业部月度供需报告显示，美玉米播种面积达到9000万英亩（7月9170万英亩），收获面积8200万英亩（7月8360万英亩），超乎分析师预期的上限，也远远高于6月份预测的8005万英亩。受此影响，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货市场下跌近6%，创下三年多来的最大单日跌幅。

作为对比，同一日发布的美国保险期限内的未播作物面积创下历史纪录，其中大豆弃耕面积435万英亩，玉米弃耕面积1121万英亩，后者弃耕比例高达13.1%。

早在USDA报告公布之前，业内对于今年玉米实际播种面积分歧巨大，按照WASDE数据全美9000万英亩玉米，FSA则表示玉米种植面积为8587万英亩，面积差异4.6%，业内人士称，报告差异性在于注册申请以及肥田作物，两者数据互相印证，基本会在1月终产报告前逐渐趋同，我们将密切跟踪之。

美玉米单产炒作告一段落，9-10月需闯最后一关

美国农业部8月供需报告预计2019/20年度美玉米单产169.5蒲式耳/英亩，高于上月166蒲式耳/英亩，也高于路透社调查164蒲式耳/英亩，也存在其合理性。毕竟，在后期中性模式是大概率情况下，美玉米单产恢复可期（注：8月份的预测值主要基于农户调查以及卫星成像，而7月份的预测是基于统计模型）。

从历史来看，目前美国玉米优良率较之最终优良率下降依旧“大概率”事件，本月美国玉米产量是否有高估，我们继续期待9月新作单产调整。

随着有关美国中西部玉米播种面积下降的“炒作”逐渐降温，美玉米期价实际已从高位明显回调，国内外玉米价格差也有所扩大，包括乌克兰玉米进口完税成本出现明显下降，阿根廷货币币值更使得国际谷物市场出口竞争加剧。不过，考虑到今年中国玉米进口配额（私营部分）已大部消耗，2019年中国大量进口海外玉米可能性下降，当前中美贸易关系下进口高粱等玉米替代产品很难在秋粮上市前批量抵港，国际市场的疲态对于国内市场压力有限，国内市场有望见底反弹，或者静待需求回暖的哪一天！有关下文链接数据中心模板试用：用户名test，密码test。