临储玉米时代 后市玉米价格前路几何？

临储施压，玉米价格跌跌不休

近期玉米价格不断下调，持续时间长近一个月。自从临储拍卖传闻在市场盛传开始，玉米价格就步入下行通道，而4月4日国家粮食交易中心临储拍卖公告一经发布，玉米价格开启疯狂下跌模式，从山东到河南河北再到东北地区，席卷整个全国市场，直接从1元时代，下滑至8毛时代。到如今，玉米后续还有下跌空间吗，还能持续多久?笔者认为，短期内玉米还将维持弱势运行，但下行空间有限，不宜过分看空。

市场缺粮，优质粮源供给不足

根据国家统计局数据，2017年我国玉米播种面积为3545万公顷，比上年减少132万公顷，减幅3.6%;玉米产量为21589万吨，比上年下降366万吨，降幅1.7%，年度结余-2511万吨。在去库存的大前提下，种植面积下调，玉米产量下调，市场缺粮，尤其是优质粮源的短缺，这是市场反应的问题。单从本次临储玉米拍卖成交情况来看，成交率93%，溢价情况良好，也侧面反应市场粮源的供应不足，但是临储玉米的大批量投入市场，深加工企业即将以临储玉米为主，但是由于临储玉米的指标问题，优质玉米的优势也逐渐突显，饲料企业也会逐渐加大对优质粮源的采购，对玉米价格起到一定支撑。

下游养殖利润回暖，饲企对玉米需求增大

港口方面，截至4月13日广东港内贸玉米库存54.9万吨，日均出货速度较4月11日增加2.7万吨，出货速度正在逐步增加，下游需求正在转好，特别是近日猪价有所回暖，下游养殖正在恢复，饲料企业对玉米需求正在慢慢加大。

种植大豆利润增加，影响玉米春播情况

4月4日凌晨美国政府宣布将对原产于中国的1300余种价值500亿进口商品加征25%的关税，中方随即做出反击，决定对原产于美国的大豆、汽车等14类106项商品加征25%的关税，实施日期将视美国政府对中国商品加征关税实施情况另行通知。中美贸易战的掀起，对国内大豆利好，值此春播期间，土地资源有限情况下，种植玉米还是种大豆成了农民需要思考的问题。春播面积影响深远，一经确定，就能确定一年的行情大方向，把握住接下来一年的发展主基调。假如玉米种植面积能够按政策持续调减，后续一年还将维持上涨的行情。

弱势盘整，后市玉米上涨不易

短期来看，临储玉米大量流入市场，势必对玉米价格造成一定冲击，短期内预计弱势调整;但长期来看，一方面深加工产能扩增近千万吨，玉米消化能力大幅增强，另一方面临储玉米质量堪忧，饲料企业对优质玉米需求更甚，支撑玉米价格。经过前期的高位回落后，后续下行空间有限，若无重大利好因素，玉米上涨无望，后市将以盘整为主。