3月下旬以来，国内玉米现货市场价格大幅回暖，东北和华北主产区加工企业收购价格联袂拉升，现货强势带动期货价格一度向3月初的高点迈进，但进口谷物替代和临储拍卖压力让玉米期货价格率先回落。
整个3月，市场预期的玉米大量上市压力并没有如期而至。东北产区由于多元收购主体入市以及加工企业采购补贴等政策托底，玉米现货收购价格底部逐步抬升。截至3月25日，东北三省一区累计收购新产玉米9261万吨，剩余粮源接近见底，流通粮源主要集中在贸易商手中，“捂粮惜售、待价而沽”的现象在一些烘干塔时有出现。吉林、辽宁、内蒙古等地的收购价格普遍上涨50—60元/吨。
华北产区玉米上市进度缓慢，一度引发市场看衰华北价格，但贸易商惜售，深加工企业库存有限，导致企业不得不“提价”吸引粮源进厂。进入3月下旬，山东地区深加工企业挂牌收购价格从1650元/吨上涨到1700元/吨。
3月国内玉米供应趋紧预期以及价格强势表现，导致南方饲料企业将目光重新转向进口粮源。截至3月底，华南港口进口高粱库存45万吨，进口大麦21万吨，进口高粱报价1650元/吨，进口大麦报价1550元/吨，两者较广东港口15%水分的辽吉玉米1730元/吨的报价存在明显的价格优势。除此之外，4—6月将有90万—100万吨的进口谷物抵达广东港口。
从需求企业角度来看，进口货源充裕，价格合适，配方成熟，替代国产玉米不存在技术难度。因此，替代低门槛导致进口粮源成为南方玉米价格的定价标尺，南方港口高于1700元/吨的国产玉米价格极易触发大量进口。从这个角度来看，玉米期货1709合约触及1700元/吨之后，市场出现“恐高”心理，期货价格从高位回落。
我国玉米市场在经历前期的一番博弈后，勇于突破体制之藩篱，打开新的格局。褪去政策支持外衣后的市场有过焦灼，跌宕起伏的价格更悬紧每位粮食人的心。然而，“饭碗论“即立国之本，国家对农业政策的支持从未放慢脚步。近日农业部、财政部最新发布的2017年惠农、利农系列举措，进一步证实了中央财政力挺玉米市场的决心。
众所周知，自2007以来，玉米政策成了主产区种粮户的福音，因种植比较效益较高，东三省及内蒙古地区的大豆种植面积遭受挤压，近年来，国内大豆市场供不应求，靠每年8000万吨的天量进口弥补国内缺口，而玉米种植面积则由1990年的20000千公顷左右一路攀升至2014的38000千公顷。然而，生产发展的同时，却未带来国内消费需求的增加，丰产背后隐藏着市场道不出的苦。另一方面，国际市场粮价自2012年起持续走低，国内外价格倒挂，玉米以及高粱、大麦等玉米替代品进口增加，由此导致了国货入库、洋货入市，边进口边积压，生产量、存储量、进口量“三量”齐增的怪像。谷贱伤农，谷贵伤末，八年来玉米价格持续走高，市场下游淀粉、酒精加工企业收购成本增加，利润缩减，开工率低迷，产能严重过剩，整个市场供求矛盾升级，粮食市场安全亮起红灯。
2016年玉米政策调整后，定价权交还市场，玉米价格应声回落。据数据统计，2016年新玉米上市初期，黑龙江地区农户新玉米出售价徘徊在1.0元/公斤左右，较往年有明显下跌;“失之东隅收之桑榆”，国家及时出台新的直补政策，将农业补贴和市场相结合，予以确保农民种粮根本利益;与此同时，继续实施弯镰刀计划，玉米种植面积到2020年将累计下调5000万亩。随着种植结构的调整与升级，产量回归合理水平，加之一系列政策补贴红利，有效拉动市场需求，加工企业恢复生产，去产能得以顺利进行，正所谓变则通;对原产美国进口玉米替代品实行双反，也意味着进口玉米代替品成本增加700元/吨，这一调整大大削减了国际玉米价格竞争力，有力确保了饭碗掌握在我们自己手中。
提高农业综合效益及竞争力，不仅要靠国家政策的支持，新型职业农民应积极投身现代农业转型与创新的方阵中去，了解政策走向及市场需求，利用期货规避生产风险，科学种田保证收益。重农固本，是安民之基。继续推进农业供给侧结构性改革，将是我国农业改革与完善的主要方向。大地回暖，新的力量在田间酝酿!
3月下旬，国家发改委表示继续稳步有序消化玉米库存，在2017年5月至东北地区新产玉米上市前安排库存玉米销售。在高达2亿吨的临储玉米库存当中，2013年产的2900万吨的临储库存在时间上最急于出库，起拍价格有可能低于2014年产的临储玉米。近期，市场传言有市场主体建议，吉林地区陈玉米起拍价格设在1300元/吨左右。如果按照这一价格成交测算，这批粮源抵达北方港口后的价格在1530—1550元/吨，预估的交割成本在1570—1590元/吨，远远低于当前1709期货合约价格。
综上，玉米现货阶段性的强势已不足以支撑远月1709合约的走势。在价格奔向1700元/吨重要关口过程中，玉米持仓量从3月21日的433.6万手减少至3月底的360万手，资金出逃反映出市场“恐高”心态。建议投资者重新评估玉米期货自2016年10月以来形成的趋势性上涨走势，及时调整仓位。