东北饲企消耗有限 更多玉米仍需外运

　　近期，吉林、辽宁、黑龙江相继公布了饲料企业采购玉米补贴标准，饲企备货积极性显著提高，增加库存意愿强烈。但总体来看，东北地区饲料企业消耗能力有限，更多余粮仍需依靠外运解决。
　　总体来看，东北地区产量5万吨以上的饲料企业玉米消耗能力估计仅在1200万吨左右，还比不过吉林一个省的深加工产能，加之时间紧迫，饲料企业消耗玉米能力有限，估计至5月底，饲料企业加工连同备货需要的玉米数量仅在600万吨左右。
　　东北余粮仍需依靠外运消耗
　　国家粮油信息中心监测显示，截至2月22日，东北三省一区农户售粮进度为68%，比上周增加4个百分点，同比偏慢15个百分点。其中，黑龙江售粮进度为73%，比上周增加4个百分点，同比偏慢15个百分点;吉林售粮进度为60%，比上周增加5个百分点，同比偏慢16个百分点;辽宁售粮进度为81%，比上周增加3个百分点，同比偏慢5个百分点;内蒙古售粮进度为59%，比上周增加5个百分点，同比偏慢15个百分点。
　　目前，东北地区农户余粮出现明显下降，而且经过春节前后的集中销售，农户“地趴粮”比例已经显著降低，农户坏粮风险明显下降。黑龙江农户余粮不足三成，吉林农户余粮四成，吉林“栈子粮”比重比往年增加，售粮期限可能延长，表面来看销售压力并不大。
　　但值得注意的是，目前享受补贴的加工企业满负荷开工，经过去年至今的采购，库存水平普遍较高，部分大型加工企业表示库存甚至可用至6月底，加工企业中即使库存相对较低的也有近两个月的库存，后期深加工企业消耗库存能力有限。目前东北地区农户余粮在3500万吨左右，至5月底，深加工企业自加工及增加备货预计需要900万吨玉米。
　　近期吉林、辽宁、黑龙江相继公布了饲料企业采购玉米补贴标准，饲料企业备货积极性显著提高，有增加库存的强烈意愿。但总体来看，东北地区 产量5万吨以上的饲料企业玉米消耗能力估计仅在1200万吨左右，还比不过吉林一个省的深加工产能，加之时间紧迫，饲料企业消耗玉米能力有限，估计至5月底，饲料企业加工连同备货需要的玉米数量仅在600万吨左右。若不考虑农户留粮，东北农户仍有约2000万吨玉米的消耗需要依靠外运解决，这意味着尽管补贴政策较大程度上提振了东北地区玉米加工消费能力，但更多的余粮仍需依靠外运。
　　预计华北玉米继续弱势运行
　　本周，华北玉米收购价格继续下降。2月22日，山东潍坊标准水分玉米深加工企业收购价为1550～1590元/吨，比上周下降20～30元/吨;滨州1530～1540元/吨，下降30～40元/吨。河南鹤壁深加工企业收购价1600～1610元/吨，比上周下降10～20元/吨;河北秦皇岛收购价1380～1430元/吨，低点下降30元/吨。
　　国家粮油信息中心监测显示，截至2月22日，华北地区农户售粮进度为53%，比上周提高5个百分点，同比偏慢6个百分点。其中，山东售粮进度为55%，同比偏慢7个百分点;河南售粮进度为55%，同比偏慢6个百分点;河北售粮进度为47%，同比偏慢8个百分点。
　　本周前期华北玉米价格持续下降，但2月21日前后北方地区普遍出现降雪天气，对华北地区农户售粮造成不利影响，因此降雪天气后，华北地区玉米收购价格弱势趋稳。经过近期东北玉米价格上涨，华北玉米价格下降后，东北粮进入华北地区的利润大幅缩减，目前北方港口玉米至山东的成本在1590元/吨左右，高于本地玉米价格。华北玉米理论上已经可以阻挡东北玉米进入，有利于增加本地玉米的消耗。但总体来看，当前华北玉米余粮仍有四成多，深加工企业虽然仍保持较高开工率，但库存水平仅维持安全库存，饲料企业已经进入消费淡季，后期原料需求有限。后期华北农户仍将面临较大的售粮压力，华北玉米价格预计仍将弱势运行。
　　南北港口玉米价格稳中有降
　　本周，广东港口玉米价格稳中有降。2月22日，广东港口15%水分辽吉玉米到港报价1600～1620元/吨，比上周下降30元/吨。当日广东港口库存为28.9万吨，比上周下降7.1万吨。
　　尽管广东港口玉米库存下降，但船期显示，未来半个月靠港船货近100万吨，加之2月份国内到港的高粱也有近100万吨，未来广东港口玉米及进口替代品供应充足，饲料企业不急于采购，贸易商报价持续走弱。
　　北方港口玉米价格稳中有降。2月22日，鲅鱼圈港贸易商水分15%以内、霉变2%以内的烘干新玉米收购价为1430～1440元/吨，理论平舱价1490～1500元/吨，均比上周下降20 元/吨;锦州港贸易商收购价为1430～1460元/吨，理论平舱价为1500～1530元/吨，均下降10～20元/吨。北方港口装船需求旺盛，但受2月21日大雪影响，港口上货量有所减少，目前路况仍在恢复中，对近日港口玉米价格有一定支撑。预计后期随着天气影响减弱，北方港口上货量将恢复，价格可能继续回落。本周南北港口贸易利润由上周的20～30元/吨缩减至本周的0～20元/吨水平。随着南方港口玉米价格下降，也将倒逼北方港口玉米价格下行。
　　CBOT玉米期价或易涨难跌
　　本周美盘玉米价格下滑，2月22日，CBOT玉米5月合约报收377.75美分/蒲式耳，比上周同期下降8美分/蒲式耳，降幅2%。主要原因：一方面，全球多地发现禽流感疫情，令人担忧 饲料粮需求前景;另一方面，前一周玉米市场缺少基本面支持，却涌入大量资金，导致玉米价格不断上涨。
　　美国商品期货交易委员会发布的持仓报告显示，截至2月14日的一周里，投机基金在玉米期货市场上的净多单达到9.7万手，比前一周增加6.13万手，并达到7月份以来的最高规模。2017年以来，投机基金净空单持续下降，至1月下旬转为净多单，并迅速增长。由于短期内新多大量建立，使得玉米价格极易受到多头平仓的打压。
　　后期来看，CBOT玉米市场价格或将易涨难跌。目前全球农产品市场价格处于底部，多头对玉米市场关注度较高，而美国农业部即将出台的展望报告可能会显示下一年度玉米播种规模降低，这很可能继续刺激资金流入玉米市场。