近期菜粕期货市场分析

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　　2月23日，USDA预估2017年美豆种植面积8800万英亩，去年8340万英亩;玉米9000万英亩，去年9400万英亩;小麦4600万英亩，去年5020万英亩。此前市场预期美豆种植面积8760万英亩，报告结果显示美豆的种植面积超过市场预期，美豆开始走弱。但在24日午盘后，利空消息消化殆尽，开始反弹。受此影响菜粕期价在24日跌破了60日均线对支撑，最低下探到2363元/吨，但午盘后继续拉升，最终收于2394元/吨。短期内菜粕下探的空间不大，偏强震荡居多，预计在2420-2430元/吨附近。

　　每年的2-3月份，春节过后是油脂的消费淡季，今年也不例外，在2月中旬开始，菜油一直处在下跌通道中。沿海菜籽开机率维持在中高位，菜粕、菜油消化缓慢，多数厂家反映菜油有憋罐压力，菜油市场明显弱于菜粕，因此油粕比也逐步下跌。由2月初的2.933下跌至目前的2.855，长期来看油粕比仍有小幅下跌的空间。

　　2月份豆菜粕期价价差在466-496元/吨之间震荡，由于菜粕期价投资热情高涨表现偏强，豆菜价差未在合理的范围内。从基本面来看，3月份由于环保再度重查，部分大豆企业要停机20-30天左右，影响豆粕现货上市速度。沿海菜籽压榨企业暂未有通知，仍将保持中高位的开机率，同时华东、华南港口有部分进口菜粕库存，后期仍有现货陆续到港，菜粕现货供应相对充足。目前豆菜粕现货价差在700元/吨以下，菜粕价格优势不明显，在禽料中的添加有限，同时水产还未开始投苗，菜粕整体需求处于低位，菜粕市场将弱于豆粕。3月份豆菜期价价差有逐步拉开的压力，但市场对于即将到来的水产旺季有良好的预期，因此拉开的空间不会太大。