饲料销售步入淡季豆粕内外价差回归

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　　国内禽流感疫情及传统的饲料销售淡季，是豆粕现货价格与理论成本价差回归的导火线，这给豆粕价格带来抑制。在国内外豆粕价格均不利的背景下，市场需要耐心等待。

　　有人将禽流感疫情比喻成是给豆粕市场下的一个大坑，养殖企业实实在在地遭受了亏损。同时，国际大豆价格自高位回落也成就了豆粕现货价格的回落，目前沿海豆粕现货均价为3165元/吨，对比现在国际大豆价格衡量的豆粕理论参考价格在3080元/吨，两者间的价差不断缩小。节前两者间的价差即豆粕现货价格高于理论成本622元/吨，这是当时市场现货采购面临的最大风险，现在两者间的价差为89元/吨，已回归理性。

　　豆粕现货价格持续回落

　　跟踪统计，2月初，沿海豆粕现货平均价为3290元/吨，目前已降至3165元/吨，北方地区豆粕价格高点在3280元/吨，南方地区豆粕价格低点在3110元/吨。贸易商豆粕出货价格忽高忽低，据了解，部分贸易商豆粕出货价达3070元/吨。市场也知道不低于理论成本或接近理论成本，很难吸引采购热情。

　　豆粕基差销售价格也是五花八门，北方远月豆粕基差报价很高，油厂不明确报价，贸易商报价在300元/吨（对5月豆粕期货合约），而南方地区豆粕基差一般在150元/吨左右。

　　豆粕库存增长合同量下降

　　据统计，截至上周五，沿海规模油厂豆粕库存量为72.8万吨，前一周为68.95万吨，是2017年以来的最大值。截至上周五，沿海规模油厂豆粕合同量为347万吨，前一周为370万吨，是2017年以来的最小值。

　　豆粕库存量增加、合同量下降，说明在行情下行过程中，市场无论现货采购，还是远期合同基差采购，均非常谨慎。尤其在国内外市场基本面均不利好的背景下，采购谨慎是正常的。