猪友之家豆粕价格最新消息，本文编号：384669
全球大豆供需预计偏紧，现有报告对未来的预期在天气恶化因素面前相对脆弱
首先，从全球大豆库存消费比来看，今年的数据预估为10年内的倒数第三（20%），处于供应相对偏紧的情况，此外，如果加上下半年伴随着拉尼娜的到来而对天气恶化的预期来看，今年的库存消费比有望成为10年内最低的。
美国方面，今年的大豆库存消费比情况在10年内的数据中处于中游位置，但是今年库销比数据是建立在对单产预估为46.8的状态下。而对下半年天气的预期，目前较为悲观。如果把天气影响叠加到单产数据中去考虑，实现46.8单产的可能性是相对较小的。因此，美国目前预计的库销比虽然对比历史数据表现尚可，但这个预估值实现的概率目前也会受到质疑。
南美方面，供应偏紧的预期目前已基本被市场认可，相比之下美国供应情况相对偏好，在这种情况下，如果需求端出现增长，那么新增的需求会转向美国。而从巴西和阿根廷市场来分析，我们认为，今年对于巴西，阿根廷的产量预估在天气影响下相对脆弱，存在较大概率被高估的可能。
综上所述，在美国和南美地区的产量都有下调空间的情况下，全球大豆20%库销比的下调空间相对较大，因此今年有望成为10年内全球大豆供应最紧的一年。
下半年国内豆菜粕供需平衡偏紧，对价格或有较强提振作用
首先，从大豆到港量看，我们认为有递减的预期。到港量的递减预期主要是基于目前买船进度相对较慢，加上南美的价格逐渐增高，另外还有对于临储释放的预期。从压榨和消费的角度上看，豆粕库存最高值预计会出现在7月，之后会逐渐减少。但是从库存消费比的角度来看，最高库存会出现在6月份，因为7月份需求有明显提升。因此，未来豆粕国内的供需关系有逐渐偏紧的预期。
而菜粕方面，由于目前对于9月份以后反倾销预期的逐渐提高，目前暂时没有9月份后买货的消息。而9月前的供应预计也相对偏紧。虽然需求自5，6月份有也有下降的预期，但是总体来看，下半年菜粕的供需也是相对偏紧的，尤其是7月份，供应有可能会出现断档的局面。进口利润方面，现在盘面利润略微亏损，但如果加上基差去计算，目前会有小幅盈利的表现。而目前菜粕国内市场供需偏紧的情况不是由利润主导，主要是政策因素的影响。在政策因素不变的情况下，对菜粕国内市场的供需的预期保持偏紧不变，而即便在最乐观的情况下，供需面也仅仅会出现供需平衡的可能。超供的情况在目前市场来看，概率几乎没有。