主要观点:
上周热点
农业部印发《农业资源与生态环境保护工程十三五规划》。《规划》对“十三五”期间农业资源与生态环境保护建设的总体思路、重点任务、重点工程等内容进行了全面部署,进一步细化实化了党中央、国务院“大力推进生态文明建设”在农业领域的部署。
应对雾霾可考虑建立京津冀绿色经济体。中国人民大学首都发展与战略研究院近日发布《京津冀雾霾治理政策评估报告》,提出了雾霾治理的政策应转向如何减少重污染天气的发生频率;雾霾治理的长效机制,可以尝试建立京津冀公共财政基金来帮助河北转型。
上周表现
市场表现:沪深300指数上涨0.23%,公共事业板块不涨不跌。环保工程及服务板块下跌1.71%,水务行业板块上涨0.13%。在环保行业相关概念板块中,表现疲弱,PPP、PM2.5、海绵城市、垃圾发电、污水处理板块均呈现不同程度下跌。
估值表现:华安环保整体市盈率为35.87倍,同期沪深300市盈率13.45倍,华安环保整体溢价2.67倍。从华安环保子行业来看,大气、检测和节能板块整体估值水平较高,目前处于历史低位;固废和水处理板块整体估值水平较低,目前处在历史较高水平。
公司动态
中金环境:公司中标清河县清水河区域生态综合治理工程
东方园林:济北采煤塌陷地综合治理PPP项目中标联合体
盈峰环境:签订仙桃市循环经济产业园PPP项目合作框架协议
投资策略
PPP是环保产业当前最大投资主题,近半年PPP相关政策红利凸显,我们预计2017年将迎来PPP项目的加速落地。继续看好市政环卫和水环境综合治理高景气环保子行业。年前,国家发改委和住建部联合发布了关于污水处理设施和生活垃圾设施建设的“十三五”规划,在把握PPP行业大势下,我们继续看好市政环卫和水环境综合治理高景气环保子行业,维持行业“增持”评级。我们预计未来环保行业市场集中度将进一步提升,在市政环卫领域,推荐启迪桑德(市政环卫)、盛运环保(垃圾发电);在水环境综合治理领域,推荐东方园林(海绵城市)、国祯环保(污水处理)。