上一周，JCI在南宁玉米研讨会上有关“消费增长难想象”的预测终于由农业农村部“官宣”。似乎是一种默契，国内连盘玉米和现货市场出现普涨；2019年第42周（10月15日-10月19日）北方锦州集港1810-1830元/吨（720容重），理论平舱1860-1880元/吨，周比提价60元/吨左右；华北粮价连续上行再度逼近2000元/吨大关；南方散船玉米价格主流报价1950-1970元/吨，周比提价30元/吨，一些前期跌幅明显地区反弹可达到50元/吨，后期国内粮价走强概率大增。
—价格趋势：期现货市场全面走强，运费提高助力粮价强势
截至10月18日，北方港口玉米收购价格可谓“否极泰来”，由于东北新玉米尚处于收获阶段以及关内降雨耽搁上市，国内粮价否极泰来。据JCI跟踪统计，北方锦州集港1810-1830元/吨，理论平舱1860-1880元/吨，较上周累计提价60元/吨；广东港口散船新玉米报价前期跌幅有限，反弹力度同样较小，主流报价1950-1970元/吨，周比提价30元/吨，集装箱一等玉米报价维持在2030-2050元/吨，周比持平。值得一提的是，连盘玉米期价出现明显底部抬升趋势，未来市场震荡上行概率增加。
图表1：第42周国内主要地区玉米价格变化
除此以外，国内部分地区查超，湖北军运会（10月15日-28日），沿海运费趋涨以及铁路部门运费下浮比例提高（例如，下浮比例从14%减少为12%）均无形中增加了国内北粮南运的成本。
—特征一：官宣国内生猪生产“峰回路转”，猪料玉米消费前景可期
10月17日 在《农业农村部就三季度重点农产品市场 运行情况举行发布会》上，农业部官员表示，今年国内玉米供需将保持基本平稳格局，玉米市场价格短期下跌后将逐步企稳，大幅波动的可能性不大。不过，发布会上同步指出，随着扶持生猪生产各项利好政策的落实落地，加上市场行情看好，养殖户补栏增养的积极性明显提升，生产恢复向好的因素明显增多，生猪生产整体上进入了止降回升的转折期。
从数据来看，继9月26日农业农村部表示， 8月份仔猪饲料产量146万吨，环比增长2.2%，为近5个月首次出现回升，对100家重点种猪企业监测，8月份后备母猪销量环比增幅超过80%以后，上周数据显示，据对100家重点种猪企业监测，9月份后备母猪销量环比增长70.7%。对全国饲料生产企业全口径统计，9月份猪饲料产量环比增长10%，其中仔猪料、母猪料、育肥猪料产量环比增长分别是12.7%、8.7%和9.1%。
这意味着，让今年上半年国内玉米饲料消费前景持续堪忧的猪料消费有望在接下来的日子大放光彩，也呼应了我们在南宁秋之实会议上“消费增长难想象”的预测。
—特征二：临储玉米拍卖落幕，新粮上市节奏成为重头戏
10月17日，今年临储玉米最后一次拍卖如期平淡收尾，东北三省一区周度投放量350万吨，成交量11万吨，成交率3.14%。今年临储拍卖累计投放8059.1657万吨，成交2191.0297万吨，累计成交率27.19%。与过去两年相比，今年临储玉米成交并未出现明显的翘尾行情，参见下图。
鉴于传统优质玉米主产区吉林等地批量上市尚需时日是当前国内玉米价格全面走强的原因之一，未来一个月天气对于玉米品质和上市节奏的影响值得我们持续关注，特别是直至11月4日东北平均气温较常年同期偏高1～2℃的情况需关注。
最后需要指出的是，虽然目前中美贸易谈判实质性第一阶段协议已达成，未来中国大批量进口美国农产品的几率大幅上升，但按照目前美国玉米（不含25%关税）进口完税成本1850元/吨的水平计算，国内玉米价格下行空间确实有限，底部区间即将探明，未来玉米价格震荡上市将是大概率事件。当然，在一切尘埃落定之前，我们还应保持风险意识，不仅种粮农民需要保险（2022年我国三大主粮作物农业保险覆盖率达到70%以上，收入保险成为我国农业保险的重要险种，农业保险深度达到1%，农业保险密度达到500元/人），产业链同样需要。