时间进入2019年9月猪肉价格在进入今年以来上涨幅度已经超过100%，根据猪易通数据显示截至到2019年9月15日全国生猪均价为28.05元/公斤，较上一轮的最高价格21元/公斤来说已经高出33.5%。虽然最近两周上涨趋势有所放缓但是总体价格还是在高位徘徊略有上升。
农村农业部发布的2019年8月份数据显示，相较于2019年7月份生猪存栏量环比下降9.8%，同比下降38.7%。能繁母猪存栏环比下降9.1%，同比下降37.4%。
但是随着猪肉价格的不断上涨，最近生猪养殖相关股票也出现了较大的回撤股价和生猪价格背道而驰，并没有出现年初预想的股价随着猪肉价格不断创新高。最近市场中也不断的传出不同的声音，针对这些问题笔者在这里谈一谈自己的一些看法。
生猪养殖股到底是周期股还是成长股？
最近很多人都在争论一个问题那就是生猪养殖股到底应该当做周期股看待还是当做成长股来看待？笔者认为在当前的时代大背景下，生猪养殖股即使周期股也是成长股二者属性兼有。说他是周期股那是因为生猪养殖市场是一个完全竞争市场，在完全竞争市场中大家生产着无差异的产品，不管是生产者还是购买者对于商品的价格均不能完全掌控，他们都是价格的接受者，产品的定价由供需关系来决定。在研究猪周期的时候我们用到最多的就是“蛛网模型”建立在完全竞争的基础上，“蛛网模型”很好的解释了猪周期的波动规律，在这个模型里生产者总是以当前的价格安排下一期的生产计划，那么自然就会出现价格高的时候安排的下一期的生产计划高，当到下一期的时候由于供给的增加就会导致价格的下跌就这样周而复始形成一个循环，最后也就形成了周期。
那么为什么笔者又要说现在的生猪养殖股也是成长股呢？这个我认为在特定的历史背景下，在一定时期内历史赋予了这个行业成长股的属性。截止到2018年末我国出栏规模前9位的规模化养猪企业的出栏量只有我国总出栏量的6.9%左右，就算没有非洲猪瘟的影响行业的未来的趋势也是逐渐向规模化发展，更多的散户将逐渐退出这个行业。但是非洲猪瘟对于整个行业的洗牌绝对起到了“催化剂”的作用加速了这一过程的到来，大企业在技术上还是资金上都更有优势，更低的养殖成本、更低的消耗、更高的效率使得行业必将出现强者愈强、弱者愈弱的马太效应。这个行业的未来属于规模化养殖，在规模化道路上我们可以参照大洋彼岸的美国来做一下参照，美国的规模化养猪从20世纪70年代开始整合，经过近30年的时间在2000年左右基本整合完成，由最初的70多万个养猪场到两千年的时候仅剩7万家，在这个期间减少了90%的猪场，排名前四位的企业占到市场份额的30%以上。所以未来十年都是生猪养殖规模化发展的黄金期，在这个大的历史背景下历史又赋予了生猪养殖股成长的属性。那么他们的股价肯定在未来若干年都是震荡上行，这期间肯定有高潮有低谷但是市值的重心肯定是不断的向上，这一点牧原从上市以来的股价图就很好的展现了这种既有周期又有成长的属性。
牧原股份上市以来股价走势图
未来我国的肉类蛋白结构会不会出现重大变化？
过去的十几年内，我国居民消费肉类蛋白中猪肉一直保持在60%以上，最新数据显示猪肉占比我国肉类消耗的62.7%,这一数据虽然近些年来随着居民饮食结构的不断丰富而有所下降，但是占比其实下滑并不多，未来的一段时间也很难改变肉类蛋白结构中猪肉的地位。很多人可能会说牛羊肉的消费加大可以替代猪肉的地位，这个我个人认为是不现实的，我国虽然土地面积广大但是人口基数大，人均耕地面积并不多，羊需要放养，牛的出栏周期，而猪可以在一个相对狭小的空间内做到几个月养成出栏既满足土地紧缺的现实也能满足快速出栏的需要，这些自然条件的限定都使得猪在未来的我国动物蛋白结构中的地位还是无法撼动的。那么是否可以采用大量的采购国外的肉类使得猪肉的消费比例下降呢？这一点我认为也不可能，“猪粮安天下”可见肉类供应的自主和粮食的自给自足一样重要都是基本国策，我们不可能把肉类供给的主动权让给别人就像粮食安全一样，所以综合我国国情猪在我国肉类供应中的地位是不可替代的。
最后我们再说说关于最近猪肉股缺乏上涨动力的问题。最近为什么猪肉价格上涨但是股价不涨？笔者认为这主要是推动股价上涨的逻辑已经发生了变化，当去年猪肉股都在底部的时候之所以上涨是因为预期发生而来变化，当时上涨的逻辑是猪周期翻转叠加非洲猪瘟，在散户去化的情况下上市公司因为优秀的管理使得出栏高速增长叠加价格的上涨股价有了较大幅度的上升；而现在大家发现原来上市公司的猪也死了，受到非洲猪瘟的影响上市公司的出栏增速也降了下来，那么在股价的高点就变成了有一点坏消息就会使得股价下挫，低点的时候是如果不能证明无那就是有，现阶段是如果不能证明有那就是无。
但是就像文章开头我们说的那样，对于未来行业的发展还是上市公司的股价笔者还是持乐观态度。巴菲特曾说过“卖你看得懂的公司”，未来整个生猪养殖行业的发展方向其实是很有确定性的，未来2年的猪肉价格使得这些公司可以享受到高利润情况下带来的高速扩张。未来行业肯定会有更多的公司买入千亿市值，只是这个过程需要时间，投资者需要一点耐心。
文：山石
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时间进入2019年9月猪肉价格在进入今年以来上涨幅度已经超过100%，根据猪易通数据显示截至到2019年9月15日全国生猪均价为28 05元 公斤，较上一轮的最高价格21元 公斤来说已经高出33 5%。虽然最近两周上涨趋势有所放缓但是总体价格还是在高位2019-11-24 12:00:00- 时间进入2019年9月猪肉价格在进入今年以来上涨幅度已经超过100%，根据猪易通数据显示截至到2019年9月15日全国生猪均价为28 05元 公斤，较上一轮的最高价格21元 公斤来说已经高出33 5%。虽然最近两周上涨趋势有所放缓但是总体价格还是在高位2019-11-23 06:00:51
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