自4月下旬开始，国内大宗农产品价格上涨势头戛然而止，在库存高企、消费不振的压制下，小麦、玉米、大豆等农产品价格纷纷选择下行，经过2个月的回调、盘整，近几日又现企稳回升之势，特别是豆粕，在国内生猪存栏量大幅下降、饲料消费不振之际，价格仍从5月初最低的2500多元一吨，大幅上涨到现在的2900多元/吨，在盘中甚至一度突破3000元关口。近期大豆价格上涨，单从基本面上来分析，或许令很多人大为不解，因为当前无论从充裕的全球供应，还是低迷的国内消费来看，貌似都不支持大豆价格长期走牛。看空者或许基于以下理由：
本周六（6月29日），美国农业部（USDA）将公布截止2019年6月1日美国季度谷物报告，根据当地分析师预估报告显示，6月1日当季美国大豆库存料将达到创纪录的18.61亿蒲式耳，而去年同期报告数量为12.19亿蒲式耳。这无疑是全球大豆重大利空，虽然加征关税以来，美国大豆进口数量大幅下降，总的供需形势影响着全球大豆价格，库存高企也将令巴西、南美大豆价格承压。在国内，饲料蛋白配比优化和非洲猪瘟疫情大幅压制豆粕消费量，已成为阻止大豆、豆粕价格上行的障碍。
但是，市场运行却有自己的轨迹，在表象利空基本面压制之下，近期美国大豆依然从最低不足800美分/蒲式耳，一路上涨到当前的910多美分。更为利空的国内市场，豆粕依然在2900元/附近盘整，国产大豆也从近期低点反弹，并且成就了二连涨。对于种植户来说，大豆价格上涨无疑是美好愿望，但对从事农产品交易的投资者和贸易商来说，往往就需要对背离基本面走势产生种种质疑。一时间，空头诱多的感官在一些人头脑中形成。其实，在交易中或许更应当顺势而为，及时止盈和止损。因为很多牛市形成的初期，都是在人们不断质疑和大量背离中形成的，更何况大豆还具有一定的看涨基础。
1、全球宽松政策来袭，利好大宗商品价格。自美联储公开释放降息言论之后，美元指数一路下行，经过连续4个交易日的大幅下跌，美元兑一篮子货币指数已从近98点，跌破96点。美元大幅贬值推助全球大宗商品价格上扬，更何况量化宽松还仅停留在预期阶段，随着后期降息窗口的打开以及其他经济体的跟进，包括大豆在内的大宗农产品确实有着良好的上涨基础。
2、数据的可靠性和变化性，随市场运行而变化。今天利空外盘大豆价格的因素，不仅仅是高企的库存和贸易战引发销售不畅造成的积压。由于美国中西部播种阶段天气恶劣，很多玉米种植户纷纷改种大豆，一时间美国大豆种植面积大幅增加的消息遍地。但是，就在人们质疑为何美国大豆仍然大幅反弹之时，另一组数据报告给出了答案。这一信息同样来自美国农业部报告前的分析师预估，人们认为周六发布的种植报告将显示，美国2019年大豆种植面积为8435.5万英亩，远低于此前预估和2018年终值的8919.6万英亩。
3、农产品价格持续低迷，整体有上行需求。自2015年左右，全球农产品价格一路下行，包括大豆、棉花在内的很多品种，甚至跌破2008年金融危机时的低点。在当前全球货币政策逐渐趋于宽松之时，可以说没有只跌不涨的商品，进入熊市周期很多年之后，在社会消费品质逐渐提升之际，农产品自身或许在价格上也有上涨需求。
在绝大多数情况下，大宗商品价格涨跌都有自身的规律，在一些小品种上，资金对价格或许能够在短期内形成影响，但这种假象是不可持续的。从以上分析我们认为，在接下来的一段时间里，或许大豆、小麦、玉米、水稻等粮食价格可能会涨一涨，农产品价格牛市或已步入起步阶段。
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