猪价行情跌至成本线以下，未来猪价会不会重现2014年水平？

　　今日全国生猪均价为11.56元/公斤，较昨日猪价下跌0.22元/公斤，较上周猪价下跌1.86元/公斤，涨幅维持在0.02-0.10元/公斤，跌幅维持在0.02-1.25元/公斤。全国上涨地区较少，下跌地区较多。山西省、黑龙江省、云南省上涨，其余各省市均出现一定幅度的下跌或持平。

　　一、影响三月份猪价因素分析

　　行业对年后悲观预期的影响下，猪价跌幅再度超预期，初七到现在仅一周的时间，全国均价再跌1元/公斤以上，并已将破12元/公斤，东北局地逼近10元/公斤，年内猪价低点已提前显现，无声中宣告生猪养殖将结束三年盈利期步入亏损，3月份猪价还能再低吗，未来猪价会不会重现2014年水平?

　　1) 大猪存栏及体重下降：通过年前年后调查显示，年前散户超大猪已基本出清，年后也只剩下不甘心得仍继续挺价;大规模场户反馈，年前基本没有挺价待售，已基本将该出栏的出完，预计3月月度出栏环比降幅在10-20%不等，全国整体生猪出栏体重已大幅下降。3月份的出栏主体虽是规模养殖企业，可供出栏生猪量有所下降，出栏节奏也将相对均衡，他们的这种出栏特点将会满足3月并不多的消费需求。

　　2) 二次育肥抄底补栏现象仍未现：根据近两年的情况，二次育肥的活跃程度与屠宰场争夺猪源，造成非消费性质的供需失衡，从而对猪价形成利好因素。就目前的价格来看，大部分投机者，仍以观望为主，3月份需关注二次育肥市场抄底的活跃度对猪价的支撑力。

　　3) 冻肉库存偏低：从监测来看，春节期间，全国仍以鲜销为主，肉制品消费虽有所回暖，整个猪肉消费受食品多样化备货冲击较大，屠宰企业不再像往年那样春节期间仍然开工，多数反馈春节放假时间基本安排在正月二十七 初七，近十天的假期，屠宰企业备货只有一周左右的量。另外，食品企业因为预期猪价回落，冻品做库存量较少，3月份不排除将要趁低价补库。

　　4) 与2013年、2014年同期相比猪价走势非常相似：与2013年相比，2013年猪价从1月中旬下跌，4月中旬触底，并从17.8元/公斤跌至12.2元/公斤，跌幅达5.5元/公斤，2014年从1月初15.2元/公斤直接跌到4月底至10.5元/公斤，跌幅达4.7元/公斤。那么2018年猪价从1月中旬15.3元/公斤开始下跌，跌幅已达3.3元/公斤。预计继续大幅走低至2014年水平可能性不大，主要原因在于，2018年散户养殖量小于2014年，受猪价下行影响力下降，理性判断力增强，这或将缩短猪价下降期以及下降幅度。

　　5) 往年年后猪价普遍下跌，且跌幅大：从往年3月份与2月份猪价价差图可见，只有在生猪养殖奇缺年，年后猪价可提前上涨，如2008年、2011年、2016年。其他年份均是年后价格低于年前。根据 2018年的行情预判，3月份猪均价或在12元/公斤左右，与2月份的价差1.5元/公斤左右。

　　二、从微利到亏损是种怎样体验

　　在短时间内暴跌10.9%;春节过后部分地区猪价一度小幅上调，但随着东北地区流感式跌价再度蔓延，本周一时，全国毛猪出栏均较节前累计下跌5.9%;今年2月我国毛猪出栏均价累计跌幅高达15.33%。同时，生猪养殖效益水平缩水8成以上，难道始于2014年的超强/超长盈利周期将就此止步了么?

　　按照目前养殖户的观点，他们认为猪价在二季度前很难 翻身 ，悲观者甚至认为猪价会跌回4时代。JCI认为既然猪市现状已经够差了，我们不妨可以乐观点看未来市场趋势，也许在养殖效益已经/濒临亏损的情况下，养殖户若出现普遍性的弃养或者不愿补栏，那么猪价存在反弹的概率。

　　养殖效益从微利到亏损仅一眨眼，难道猪市已 无药可救 ?

　　随着全国猪价的重挫，目前国内生猪养殖效益水平也继续缩水，头均盈利降至50元/头以内，东北地区已经全面亏损。按照目前国内玉米均价1882元/吨计算，猪粮比价为6.654:1，降至46个月以来的低点。从目前来看，由于春节过后肉品消费总体仍然偏淡，市场供应相对充足，以及养殖户依然持较为悲观的看跌心理，而玉米、豆粕等大宗原料价格依然偏强运行，我国生猪养殖效益水平仍将维持在偏低水平。

　　多地猪价已跌破成本线，养猪户亏损后对降价自然产生抵触情绪，有助缓解市场供给大大高于需求的局面，预计短期内猪价有望企稳。建议广大养殖企业保持出栏节奏，按时出栏，保证收益。

　　今日全国生猪均价为11.56元/公斤，较昨日猪价下跌0.22元/公斤，较上周猪价下跌1.86元/公斤，涨幅维持在0.02-0.10元/公斤，跌幅维持在0.02-1.25元/公斤。全国上涨地区较少，下跌地区较多。山西省、黑龙江省、云南省上涨，其余各省市均出现一定幅度的下跌或持平。

　　一、影响三月份猪价因素分析

　　行业对年后悲观预期的影响下，猪价跌幅再度超预期，初七到现在仅一周的时间，全国均价再跌1元/公斤以上，并已将破12元/公斤，东北局地逼近10元/公斤，年内猪价低点已提前显现，无声中宣告生猪养殖将结束三年盈利期步入亏损，3月份猪价还能再低吗，未来猪价会不会重现2014年水平?

　　1) 大猪存栏及体重下降：通过年前年后调查显示，年前散户超大猪已基本出清，年后也只剩下不甘心得仍继续挺价;大规模场户反馈，年前基本没有挺价待售，已基本将该出栏的出完，预计3月月度出栏环比降幅在10-20%不等，全国整体生猪出栏体重已大幅下降。3月份的出栏主体虽是规模养殖企业，可供出栏生猪量有所下降，出栏节奏也将相对均衡，他们的这种出栏特点将会满足3月并不多的消费需求。

　　2) 二次育肥抄底补栏现象仍未现：根据近两年的情况，二次育肥的活跃程度与屠宰场争夺猪源，造成非消费性质的供需失衡，从而对猪价形成利好因素。就目前的价格来看，大部分投机者，仍以观望为主，3月份需关注二次育肥市场抄底的活跃度对猪价的支撑力。

　　3) 冻肉库存偏低：从监测来看，春节期间，全国仍以鲜销为主，肉制品消费虽有所回暖，整个猪肉消费受食品多样化备货冲击较大，屠宰企业不再像往年那样春节期间仍然开工，多数反馈春节放假时间基本安排在正月二十七 初七，近十天的假期，屠宰企业备货只有一周左右的量。另外，食品企业因为预期猪价回落，冻品做库存量较少，3月份不排除将要趁低价补库。

　　4) 与2013年、2014年同期相比猪价走势非常相似：与2013年相比，2013年猪价从1月中旬下跌，4月中旬触底，并从17.8元/公斤跌至12.2元/公斤，跌幅达5.5元/公斤，2014年从1月初15.2元/公斤直接跌到4月底至10.5元/公斤，跌幅达4.7元/公斤。那么2018年猪价从1月中旬15.3元/公斤开始下跌，跌幅已达3.3元/公斤。预计继续大幅走低至2014年水平可能性不大，主要原因在于，2018年散户养殖量小于2014年，受猪价下行影响力下降，理性判断力增强，这或将缩短猪价下降期以及下降幅度。

　　5) 往年年后猪价普遍下跌，且跌幅大：从往年3月份与2月份猪价价差图可见，只有在生猪养殖奇缺年，年后猪价可提前上涨，如2008年、2011年、2016年。其他年份均是年后价格低于年前。根据 2018年的行情预判，3月份猪均价或在12元/公斤左右，与2月份的价差1.5元/公斤左右。