养猪 网消息：由美国罕见旱情引发的国内外豆类品种大牛市在9月初戛然而止，美豆指数在创出1738.7美分/蒲式耳历史新纪录后悄然转身。美豆自9月初步入下跌通道，表面上看是天气炒作结束引发价格回落，实际上背后真正的推力是，高价抑制消费背景下，价格向商品价值的理性回归。美豆“挤泡沫”行情已经持续两个多月，而美国农业部11月超乎市场预期的利空报告令美豆市场结束持续多日的盘整， 技术 上以加速下跌的形式完成了“头肩顶”结构中的“右肩”。
国内 豆粕 和豆油市场因对进口 大豆 的过度依赖一直与CBOT豆类市场保持较高的联动性。自9月初见顶后，国内 豆粕 期货指数已回落接近20%，但仍较去年同期高出近18%。虽然豆粕市场仍然会受到刚需及国内油脂厂力挺等因素支撑，但是在美豆供应压力缓解，南美增产将改善全球 大豆 供应格局，当前国内饲养业进入亏损周期等因素作用下，理性回归自身价值将是下一阶段豆粕现货和期货市场的主旋律。
美豆产量连续上调缓解供应担忧
随着美国2012/2013年度大豆收割进入尾声，美豆单产、总产等相关数据进一步明朗。根据美国农业部11月供需报告，美国2012/2013年度大豆收获面积预计为7570万英亩，与上月数据持平，但较9月预估值增加110万英亩；大豆单产预估在39.3蒲式耳/英亩，较上月预估的37.8蒲式耳/英亩上调1.5蒲式耳/英亩，较9月预估的年度最低值35.3蒲式耳/英亩增加4蒲式耳/英亩；美豆单产连续上调使得美国2012/2013年度大豆产量预估由上月的28.60亿蒲式耳上升至29.71亿蒲式耳。最新美豆产量数据环比增长3.88%，较9月最悲观预估值26.34亿蒲式耳增长高达12.8%。若将产量数据进行同比测算，则美豆产量降幅为3.98%，而9月预估产量同比降幅高达13.81%。从美国农业部预估的美豆产量数据“触底反弹”看，美豆生长季节遭遇的干旱对产量的影响程度被严重高估。尽管美国农业部同步上调美豆需求总量而使美豆期末结转库存量仍维持在140亿蒲式耳的低位水平，但市场对于美豆供应的担忧程度明显缓解，美豆价格也因此理性回落。美国农业部11月预估的美豆平均农场价格区间为13.90—15.90美元/蒲式耳。