CFTC持仓居高不下
美国商品期货交易委员会公布的基金持仓报告显示，截至8月28当周，基金持有美豆净多单224380手，处于历史高值水平。 豆粕 持仓方面，8月28日净多单为31544手，也处于历史较高水平。豆油净多持仓相对较少，但净多持仓也出现由负转正，并逐步增多的局面。
从CFTC持仓数据来看，本轮美豆的走高伴随着巨量资金的参与。目前的非商业净多头持仓为历史高位，在多头资金逐步介入市场时，干旱并未发生，而当干旱发生之后多头资金也并未撤离市场，这也侧面说明了多头资金等待的不仅仅是天气炒作引发的上涨，他们期待的或许更多。
下游需求旺盛
自去年四季度末开始，美豆进口压榨就处于亏损。由于压榨利润偏低，油厂开工率有所下降，开始去库存。春节过后，我国 生猪 及禽类存栏持续增加，国内 生猪 存栏及禽类存栏偏大造成饲料需求旺盛。目前生猪出栏期普遍未到， 豆粕 的高需求仍将持续。另外，豆粕饲料替代需求也难以进一步下降，随着 玉米 等其他饲料价格的高涨，其对于豆粕饲料的替代也将逐步减弱。
油世界8月28日称，受供应紧俏影响，未来几个月中国将不得不减少大豆进口，预计2012年9月至2013年2月中国大豆进口量将较上一年度同期减少400万—500万吨，约为2300万吨。据了解，进入8月，国内油厂洗船违约情况增多，如果后期连盘不紧随CBOT大豆步伐，不排除洗船情况加剧，国内进口量进一步减少，从而加剧国内豆类市场供应紧张。
总之，恶劣天气和单产下降是引发本轮上涨行情的原因，供需失衡才是支撑本次豆类牛市的根源，后期供需矛盾将逐步浮现。本次豆类市场的回调仅为上涨过程中的正常回调，后市豆粕仍有继续上升空间。