养猪 网消息：第一，通过对近十年来的三次猪周期的回顾，我们发现中长期内疫病和猪周期仍是 生猪 养殖行业最大的扰动因素，年出栏500-2999头的养殖场可能是主流养殖规模。高速城镇化带来大量农村人口向城市转移，70年代之后农村人口的断层可能在未来十年造成显著影响，散养户在未来十年有望加速退出。
第二，根据我们的测算，大规模企业的扩张带来行业产能过剩的概率较小。根据对各种规模的养殖户市场份额历史变化速度的测算，2015年500头以下的养殖主体仍占有50%左右的市场份额，另外100头以下的养殖主体市场份额将下降20%左右，足以保证大规模企业所需的扩张空间。
第三，通过大规模企业的三种模式对比，我们发现在行业较差的时候“公司+农户”模式的雏鹰农牧（002477）的扩张速度更快，在行业较好的时候全自养模式的牧原食品可以扩张速度更快，且享有较高的单位利润。另外，在产能不会出现过剩的情况下，我们判断几种大规模养殖模式仍可以以各自的优势并行，优势的关键词是 技术 管理以及模式。牧原食品尽管承担较高的扩张成本，但是由于较强的 技术 管理保障了较高的生产效率，较高的单位盈利可以覆盖其扩张成本，并保证其规模大于一般行业主体但是小于行业龙头;温氏集团和雏鹰农牧以适宜自身的模式仍可以实现持续扩张。
第四，当前中国 生猪 行业与1980s美国生猪行业较为类似，美国生猪养殖业规模化进程的快速推进，主要受益于合同生产模式的推广，可类比国内的“公司+农户”模式。通过SmithfieldFoods例证，部分优质生猪养殖企业的高成长性可以独立于猪周期，具有显著的长期投资价值。